西澳大利亚的格林布什锂矿是全球最大的硬岩锂矿，该矿大幅下调了2026财年的生产指引，引发了新一轮供应担忧，推动碳酸锂价格突破¥18万吨大关。

4月24日，在澳大利亚上市的IGO有限公司宣布，将该矿2026财年锂辉石精矿的生产指导从1.50-165万吨下调至1.375-142.50万吨，中点下调11%，最坏情况下调13%。公告发布当天，IGO股价暴跌近18%，而中国锂股大幅上涨——天齐锂业飙升至接近每日极限，赣锋锂业上涨逾7%，其他几个锂业公司触及交易上限。

IGO将评级下调归因于多方面的“系统性”运营挑战，包括安全性能、进料等级、回收率、维护执行和工厂可靠性，并强调此类“系统性”问题需要大量时间来解决，而不是短期中断。该矿的总品位已从2%以上的历史高点降至1.64%氧化锂的创纪录低点，同时回收率继续恶化。尽管第三个化学级加工厂已经开始运营，年产能为52万吨，但它未能抵消遗留设施产量的加速下降。

格林布什被广泛认为是全球锂供应链的皇冠上的明珠。该矿总资源约为4.57亿吨，平均氧化锂品位为1.6%，探明储量高达1.9%，一直处于全球成本曲线的最左边，约占全球锂产量的五分之一。

格林布什的削减并不孤单。全球锂供应链正面临一系列中断：津巴布韦持续的出口限制——尽管转向了基于配额的框架——将批量发货推迟到7月；中国江西省的四座主要锂云母矿正进入续约关闭阶段，重启时间表不确定。在需求方面，储能已成为主要增长动力，中国Q1 2026年蓄电池出货量达到215千兆瓦时，同比增长139%，首次超过电动汽车电池成为锂需求的最大来源。5月份锂电池生产计划预计将达到约249千兆瓦时，环比增长6%，连续第三个月创下历史新高。

碳酸锂价格自2025年低谷上演强势反弹，反弹幅度超过170%，4月国内电池级碳酸锂现货价格从月初的¥12.6万/吨飙升至月末¥14.8万，月涨幅达17.46%。

分析师强调了格林布什降级的更深层次的结构性影响。即使是世界首屈一指的硬岩锂资产，现在也在努力应对不可逆转的品位下降、采矿成本上升和基础设施老化。该矿的单位现金成本指导已上调约20%，至A$380–420p呃吨这nn和,在一世吨哈C吨在一种智商12026余弦吨s一种l关于一种dyre一种C不G一种$446tonne.As全球锂市场的边际成本设定者，格林布什的成本曲线迁移意味着锂价格的永久下限。

虽然产量下降——相当于大约16,000—28,000吨碳酸锂当量，约占全球供应量的3%——绝对值看起来并不大，但对可贸易市场的影响要严重得多。在该矿现有的承购结构下，天齐锂业和Albemarle各自将50%的产量用于自己的下游加工。因此，减产几乎完全取决于可用于第三方销售的剩余产量，估计全球可贸易锂辉石精矿减少了28%至56%。

随着多个司法管辖区的供应中断持续存在，储能和电动汽车的下游需求继续增强，锂市场的紧张平衡预计将持续下去。锂价格可能会保持高位，这种商品似乎正在进入一个结构性更高定价的持续时期。